Talanx-Aktie: Gewinne realisieren oder warten?

Die Aktie des Versicherungskonzerns Talanx (WKN: TLX100) beginnt den Börsenhandel am Montag mit einem leichten Rückgang und steht aktuell bei 71,70 €. Insgesamt befindet sie sich seit März 2023 in einem langfristigen Aufwärtstrend. Während dieser Zeit summiert sich der Anstieg auf rund +80%, davon allein im März +10%. Besteht jetzt noch Potenzial?

Prognose übertroffen

Das abgelaufene Geschäftsjahr war für den Versicherungskonzern sehr erfolgreich, dementsprechend gut fiel der am 21. März veröffentlichte Geschäftsbericht aus. Dabei wurde beim Gewinn ein neuer Rekordwert erzielt.

Der operative Gewinn verbesserte sich von 2,8 Milliarden € im Vorjahr auf 3,1 Milliarden €. Hierzu trug einerseits ein deutlich gesteigertes Beitragsvolumen bei, darüber hinaus reduzierte sich die Schaden-/Kostenquote von 95,2 auf 94,3%. Unterm Strich verblieb ein Konzerngewinn von knapp 1,6 Milliarden €. Damit lag er deutlich über dem erwarteten Wert von 1,4 Milliarden €.

Die Versicherungsbeiträge erhöhten sich von 39,6 Milliarden € auf 43,2 Milliarden €. Besonderer Treiber war das Privat und Firmengeschäft – die Erlöse verbesserten sich um 33% gegenüber dem Vorjahr. Regional fiel das Umsatzwachstum in Lateinamerika mit 44% auf Konzernebene am stärksten aus.

Die Eigenkapitalrendite lag bei 16,6%, erwartet wurden 10%. Insgesamt ist die Geschäftsentwicklung als hervorragend zu bezeichnen.

Torsten Leue, Vorstandsvorsitzender der Talanx AG, kommentierte die Ergebnisse so:

2023 haben wir einmal mehr unter Beweis gestellt: Unsere fokussierte und ambitionierte Strategie ist erfolgreich. Wir wachsen nachhaltig und profitabel im Sinne unserer Geschäftspartner, Kunden, Anteilseigner und Mitarbeitenden. Trotz makroökonomischer und geopolitischer Herausforderungen haben wir ein Rekordergebnis erzielt und zugleich unsere Resilienz erhöht.

Weitere Ertragssteigerung erwartet

Obwohl im abgelaufenen Geschäftsjahr ein Rekordgewinn erzielt wurde, sollen die beiden nächsten Jahre noch ertragreicher werden. Für das laufende Geschäftsjahr wird mit einem Gewinn von mehr als 1,7 Millionen € gerechnet. Außerdem soll die Dividende dann auf 2,50 € steigen.

Im Geschäftsjahr 2025 soll der Gewinn auf mehr als 1,9 Millionen € steigen. Auch dann dürfte eine weitere Dividendenerhöhung wahrscheinlich werden. Bis dahin dürften die Zukäufe in Lateinamerika zu dieser Ertragsverbesserung verstärkt beitragen.

Lohnt sich jetzt noch ein Einstieg?

In dem bisherigen Anstieg ist viel Positives eingepreist. Dies gilt auch für die weiteren Ertragssteigerungen. Jeder Anleger sollte wissen, dass solche starken Kurssteigerungen in einer größeren Korrektur enden. Die Frage ist nur, wann dies der Fall ist. Der Anstieg kann sich noch einige Zeit fortsetzen, die Wahrscheinlichkeit eines Rücksetzers nimmt dabei aber stetig zu.

Bei diesem Kursverlauf und hohen Niveau würde ich nicht mehr einsteigen. Es kommen immer wieder günstigere Einstiegsgelegenheiten. Ich halte Kurse unter 65 € für eine gute Einstiegsbasis. Die Deutsche Bank geht mit ihrem Zielkurs von 58 € noch weiter. Sie hält die Aktie für vollkommen überbewertet. Die DZ Bank mit 70 € sieht die Aktie derzeit fair bewertet. Lediglich die Berenberg Bank mit 76,20 € erwartet noch Steigerungspotenzial.

Was für die Aktie spricht, ist deren Dividendenpolitik. Die vorgesehene Erhöhung auf 2,35 € entspricht einer momentanen Rendite von 3,2%.

Mein Fazit: Wer deutliche Gewinne erzielte, sollte über die Realisierung nachdenken. Daran ist noch keiner verarmt. Alle anderen Anleger sollten vorerst abwarten.