Talanx-Aktie: Nach Rekordhoch weiter ein Kauf?

Die Talanx (WKN: TLX100) hat in den vergangenen zehn Handelstagen mehr als +20% zugelegt und nun den Sprung auf ein neues Rekordhoch geschafft. Das neue Hoch liegt bei 76,80 €. Was sind die Gründe für diesen Anstieg und was können Anleger jetzt noch erwarten?

Halbjahreszahlen besser als erwartet

Anfang Juli war die Aktie erstmals auf 76 € gestiegen, dann aber mit dem schwachen Gesamtmarkt nach unten abgedreht. Die Marktturbulenzen von Anfang August ließen den Kurs schließlich auf ein Tief bei 61,20 € zurückkommen, den tiefsten Stand seit Mitte November. In den vergangenen Tagen hat sich die Situation aber wieder komplett umgekehrt.

Grund dafür sind die Halbjahreszahlen, die der Versicherungskonzern Mitte vergangener Woche vorgelegt hat. In der ersten Jahreshälfte ist der Versicherungsumsatz um 13% auf 23,61 Milliarden € gestiegen. Dazu trug vor allem das starke ausländische Privat- und Firmenkundengeschäft bei. Profitieren konnte die Gruppe auch von den jüngsten Zukäufen in Südamerika. Für 1,38 Milliarden € wurden mehrere Töchter des US-Versicherers Liberty Mutual übernommen. Es war der größte Zukauf in der Firmengeschichte von Talanx.

Die Leistungen für Großschäden sanken im Vergleich zum Vorjahr um knapp 9% auf 750 Millionen € und blieben damit deutlich unter dem Budget von 1,1 Milliarden €. Die größten Schäden entstanden dabei durch das Hochwasser in Süddeutschland, die Flut in Brasilien und die Unruhen in Neukaledonien.

Starkes Ergebnis in der Rück- und Erstversicherung

Das versicherungstechnische Ergebnis legte um 43% auf 2,3 Milliarden € zu, was auch darauf zurückzuführen war, dass die Großschadenleistungen im Rahmen des Budgets blieben. Positiv entwickelte sich zudem das operative Ergebnis (EBIT), das um 28% auf 2,5 Milliarden € wuchs. Neben dem starken Ergebnis der Rückversicherungstochter Hannover Rück profitierte die Talanx Gruppe auch von gut laufenden Geschäften in der Erstversicherung (HDI).

Die kombinierte Schaden-Kosten-Quote verbesserte sich von 93,7% auf 91,2%. Unter dem Strich stand ein Überschuss von 1,09 Milliarden €, ein Plus von 32% gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum. Damit lag der Gewinn erstmals nach sechs Monaten über einer Milliarde €. Analysten hatten im Schnitt mit rund einer Milliarde € gerechnet.

Ausreichend Puffer – Prognoseanhebung vertagt

Vorstandschef Torsten Leue betonte, dass das Unternehmen trotz höherer Großschäden im zweiten Quartal über ausreichend Puffer für die im dritten Quartal einsetzende Hurrikan-Saison verfüge. Experten gehen davon aus, dass die Hurrikan-Saison außergewöhnlich stark ausfallen könnte.

Dies dürfte auch der Grund dafür sein, dass der Allianz-Konkurrent vorerst davon absah, seine Jahresziele anzuheben. Gleichwohl zeigte sich der Konzernchef sehr zuversichtlich, das Ergebnisziel von 1,7 Milliarden € deutlich übertreffen zu können. Die Prognosen sollen indes erst nach dem dritten Quartal überprüft werden.

Lohnt sich jetzt noch ein Einstieg?

Zuvor hatten bereits Munich Re, Hannover Rück und die Allianz Top-Zahlen vorgelegt. Dem steht die Talanx Gruppe in nichts nach. Die starke Geschäftsentwicklung und der vielversprechende Ausblick zeigen, dass es in der Versicherungsbranche absolut rund läuft.

Für den Versicherungstitel liegen nur wenige Einschätzungen von Analysten vor, da andere Werte wie eben Allianz und Munich Re mehr im Fokus stehen. Die DZ Bank hat die Aktie nach den Zahlen von Halten auf Kaufen hochgestuft und das Kursziel um 5 € auf 80 € angehoben. Die Berenberg Bank (Buy) sieht das Kursziel bei 76,20 €, die Deutsche Bank (Hold) bei 70 €.

Ich gehe davon aus, dass die Aktie ihren Anstieg fortsetzen kann und am Ende des Jahres höhere Kurse aufweist. Mit dem Sprung auf ein neues Rekordhoch wurde ein starkes Kaufsignal generiert, das auch von fundamentaler Seite unterstützt wird. Mit einem Forward-KGV von 10 und einer Dividendenrendite von 3% ist die Aktie attraktiv bewertet.

ℹ️ Talanx in Kürze

• Talanx mit Sitz in Hannover ist gemessen an den Bruttoprämien der drittgrößte deutsche Versicherungskonzern und einer der größten Versicherer in Europa.
• Der im MDAX gelistete Konzern ist weltweit in mehr als 175 Ländern aktiv und hat neben Deutschland den Schwerpunkt seiner Geschäftstätigkeit in Osteuropa und Lateinamerika.
• Der Börsenwert liegt aktuell bei 19,7 Milliarden €.