The Trade Desk: Warum die Aktie wirklich abgestürzt ist

Die Aktie von The Trade Desk (WKN: A2ARCV) stürzte am Mittwoch um -11,5% auf unter 90 US$ ab. Dieser unerwartete Rückgang wirft Fragen nach den Gründen auf, da eine Unternehmensmeldung nicht vorliegt. Was steckt dahinter und eröffnet sich hier eine Chance für langfristige Investoren?

Google's Cookie-Entscheidung als Auslöser

Es war der größte Tech-Ausverkauf seit Oktober 2022: Am Mittwoch stürzte der US-Branchen-Index Nasdaq um 3% ab, auch der S&P 500 fiel um 1,7%. Schwächer als erwartete Quartalszahlen von Alphabet und Tesla haben die jeweiligen Aktien auf Talfahrt geschickt. Weitere Technologie-Titel sind in den Abwärtssog geraten, darunter auch The Trade Desk.

Der Kurssturz des Werbe-Software-Entwicklers hängt wahrscheinlich aber auch eng einer bedeutenden Entscheidung von Google zusammen. So kündigte der Suchmaschinen-Riese am Montag an, Third-Party-Cookies in seinem Chrome-Browser vorerst beizubehalten. Cookies ermöglichen es, präzise Werbekampagnen zu schalten und deren Performance zu messen. Ursprünglich plante der Tech-Gigant, diese bis Anfang 2022 abzuschaffen und durch neue Technologien zu ersetzen.

Für Unternehmen wie The Trade Desk, die stark auf Programmatic Advertising setzen, bedeutet dies kurzfristig Unsicherheit.

Der Rückzieher folgte auf Bedenken und Widerstände aus der Werbebranche und von Regulierungsbehörden, die befürchteten, dass Googles Alternativen seine Marktstellung weiter stärken könnten. Die Ankündigung zeigt, dass die Branche noch nicht bereit ist, sich vollständig von Cookies zu verabschieden.

Vorbereitung auf die post-Cookie-Ära

Für The Trade Desk ist die Google-Entscheidung ein Rückschlag, weil das Unternehmen in den letzten Jahren erhebliche Anstrengungen unternommen hat, um sich auf eine Welt ohne Third-Party-Cookies vorzubereiten.

Mit der Einführung von Unified ID 2.0 (UID2), einer offenen und interoperablen Identifikationslösung, arbeitet das Unternehmen proaktiv an Alternativen. UID2 ermöglicht Werbetreibenden, Nutzer datenschutzkonform und dennoch effektiv zu identifizieren, was die Abhängigkeit von Cookies verringert.

Neben UID2 hat The Trade Desk stark in Daten- und Technologielösungen investiert, um weiterhin hochwirksame, datengesteuerte Werbung zu schalten.

Attraktive Bewertung und Wachstumsaussichten

Obwohl Cookies vorerst weiterhin eine wichtige Rolle in der Online-Werbe-Welt spielen werden, sind die Mühen von The Trade Desk, sich auf eine post-Cookie-Welt vorzubereiten, nicht verschenkt gewesen. Im Gegenteil: Die Innovationskraft und Anpassungsfähigkeit machen das Unternehmen widerstandsfähig gegenüber regulatorischen Veränderungen und Marktumstellungen.

Der aktuelle Kursrückgang der Nasdaq-Aktie eröffnet meiner Ansicht nach für Anleger eine attraktive Kaufgelegenheit.

Der Software-Entwickler ist ein führender Akteur im Programmatic Advertising, einer Branche mit starkem Wachstumspotenzial. Das Unternehmen steigerte seine Umsätze in den letzten Jahren kontinuierlich und bleibt profitabel.

Im ersten Quartal 2024 wuchs der Umsatz um 28% auf 491 Millionen US$, getrieben durch starkes Wachstum im Bereich Connected TV (CTV) und Retail Media. Das adjusted EBITDA stieg um 48% auf 162 Millionen US$, was einer Marge von 33% entspricht. Diese Zahlen belegen die starke finanzielle Disziplin und das anhaltende Wachstum des Unternehmens.

Aktuell wird die Aktie mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV e2025, EPS-Schätzung 1,86 US$) von etwa 48 gehandelt, was angesichts des erwarteten Umsatzwachstums von über 20% pro Jahr und der starken Margen aber attraktiv ist.

Zum Vergleich: Der Durchschnitt des S&P 500 liegt bei einem KGV von rund 20, was zeigt, dass Anleger für das hohes Wachstumspotenzial und die führende Marktposition freilich eine Prämie zahlen müssen.

Fazit: Eine Kaufgelegenheit für langfristige Anleger

Der Kurssturz von The Trade Desk bietet langfristig orientierten Investoren eine attraktive Einstiegsmöglichkeit. Das Unternehmen bereitet sich gut auf die Veränderungen im digitalen Werbemarkt vor und bleibt innovativ und anpassungsfähig. Für eine post-Cookie-Welt, die Experten zufolge früher oder später kommen wird, ist der Online-Werbe-Spezialist bestens aufgestellt.

Die Aktie von The Trade Desk ist mit den kommenden Wachstumschancen gerade jetzt attraktiv bewertet und bietet erhebliches Potenzial für zukünftige Renditen.