TUI: Au backe – Kursziel 1,07 Euro?

„Niemand deckt wie die TUI Group (WKN: TUAG00) die gesamte Reisekette ab. Kein anderes Unternehmen bietet vergleichbar verlässliche Sicherheits- und Qualitätsstandards“, so TUI-Chef Fritz Joussen heute. Nach Corona werde es auf diese Qualifikationen stärker ankommen denn je, fährt er fort.

Nur blöd, wenn die Vorzeichen derart miserabel sind wie bei fast keinem anderen analysierten Wert. Der Hannoveraner Touristikkonzern verbuchte laut heute präsentiertem Finanzbericht im Geschäftsjahr 2020 einen Konzernverlust von -3,14 Milliarden Euro oder -5,34 Euro pro Aktie nach 530 Millionen Euro Gewinn oder 0,71 Euro pro Aktie in 2019. Im Frühlingsquartal musste TUI quartalsweise sogar einen Umsatzrückgang um -98,5 Prozent hinnehmen (wir berichteten).

Die bilanzielle Substanz TUIs ist völlig dahin. Das Eigenkapital ist binnen einen Jahres von 4,2 auf 0,2 Milliarden Euro (ohne Kapitalerhöhung) geschmolzen. Selbst mit Finanzmitteln und Kreditfazilitäten in Höhe von 2,5 Milliarden Euro per 30. November wird man in der globalen Pandemiesituation nicht weit kommen.

TUIs Werte schmilzen wie das Eis in ...

Da TUI von einem Pflichtangebot an die übrigen Antionäre befreit wurde, könnte der WSF bald 25 Prozent, Mordashovs Unifirm bis zu 36 Prozent der Anteile besitzen. Das wurde im Zuge der kürzlich lancierten Kapitalerhöhung bekannt.

Die Ankeraktionäre um Mordashov & Co werden hier überhaupt nicht mehr ins Risiko gehen. Sie beziehen die neuen Aktien zu 1,07 Euro pro Stück. Dazu wird sogar das Grundkapital extra herabgesetzt. Selbst bei Aussichten auf einen Turnaround scheint es hanebüchen, als Investor mit gesundem Anlegerverstand long zu spekulieren. Das TUI-Papier wird über die nächsten Jahre ein Spekulationsobjekt sein.

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